Kesan permintaan pelabur begitu kuat bagi saham syarikat startup HR Rippling yang hangat - melebihi $2 bilion nilai lembaran jangkaannya, katanya - ia membenarkan bekas pekerja untuk turut serta dalam jualan tawaran tender gergantungannya yang besar, kata syarikat itu kepada TechCrunch.

Tetapi terdapat satu pengecualian besar: ia telah melarang bekas pekerja yang bekerja untuk beberapa pesaing daripada menjual saham mereka. Sekumpulan kecil bekas pekerja telah cuba meminta syarikat mengubah dasar ini, TechCrunch telah mengetahui, tetapi sehingga kini, belum berjaya.

Rippling juga memberitahu pekerja yang sebelum ini telah menjual saham, terutamanya jika jualan itu dilakukan di luar tawaran tender sebelumnya, bahawa mereka tidak akan dibenarkan menjual sebanyak saham kali ini.

Jadi sekali lagi: pada bulan April, TechCrunch memecahkan berita bahawa Rippling sedang melakukan tawaran tender gergantungannya yang besar sehingga $590 juta untuk pekerja-pekerja dan pelabur sedia ada, yang dipimpin oleh Coatue, bersama-sama dengan $200 juta Siri F untuk syarikat. Keseluruhan perjanjian menilai startup perisian HR Rippling pada $13.5 bilion, kata syarikat itu.

Ini bukanlah jualan yang pertama-dan-satu-satunya yang membolehkan pekerja-pekerja dan pelabur jangka panjang mendapatkan keuntungan daripada beberapa saham, tetapi ini adalah yang terbesar dan paling menguntungkan. Satu lagi yang lebih kecil berlaku pada tahun 2021, pengasas dan CEO Parker Conrad memberitahu GM dan EIC Connie Loizos TechCrunch.

Peraturan untuk yang ini, menurut ringkasan butiran yang dilihat oleh TechCrunch, ialah:

• penawaran dibuka kepada kedua-dua pekerja semasa dan bekas
• ia melibatkan opsyen, bukan unit saham terhad (saham yang perlu dibeli oleh pekerja, bukan yang diberikan dengan sekatan sebagai sebahagian daripada pakej ganti rugi mereka)
• pekerja berpeluang menjual sehingga 25% kepentingan ekuiti mereka yang dipesan tetapi syarikat termasuk dalam jumlah itu apa-apa saham yang mereka jual dalam tawaran tender sebelumnya
• jika seorang pekerja menjual saham melalui sebarang cara di luar tawaran tender syarikat, syarikat memperingatkan bahawa ia akan mengira dua kali saham tersebut terhadap 25%
• bekas pekerja yang bekerja untuk "pesaing" tidak layak untuk menyertai

Rippling memberitahu TechCrunch bahawa pekerja yang bekerja untuk syarikat berikut dikecualikan: Workday, Paylocity, Gusto, Deel, Remote.com, Justworks, Hibob, Personio. Sumber memberitahu TechCrunch bahawa pekerja-pekerja di syarikat-syarikat itu tidak menerima sebarang maklumat mengenai tawaran tender, tetapi mendengar tentang pengecualian mereka melalui grapevine.

Tiada bekas pekerja yang TechCrunch berjumpa memberitahu mereka terkejut mendengar satu nama dalam senarai: Deel. Atau, menurut satu pos di Blind, “Semua orang yang mempunyai opsyen layak, termasuk bekas pekerja. Kecuali jika anda pergi ke Deel maka anda terjejas lol.”

Apabila beberapa bekas pekerja sedar mereka dikecualikan dari jualan, beberapa menulis surat yang pedas kepada Conrad dan peguam kanannya Rippling, Vanessa Wu, memohon kepada Rippling untuk menukar fikirannya. Rippling enggan berbuat demikian.

Memang ada sedikit drama dalaman yang melibatkan surat tersebut, serta surat-surat sepadan yang juga pedas, yang dilihat oleh TechCrunch, yang dihantar oleh Rippling kepada beberapa dari mereka sebagai jawapan. Drama tersebut melibatkan beberapa orang menjauhkan diri dari surat itu dan banyak tuduhan kesalahan di kedua-dua belah pihak yang TechCrunch tidak dapat mengesahkan dengan bebas. Seseorang yang dilaporkan terlibat dalam drama surat memberitahu TechCrunch bahawa mereka tidak mahu terlibat dengan sebarang hal itu lagi.

Mengapa Rippling mengkecualikan bekas pekerja dari pesaing?

Syarikat itu memberitahu TechCrunch bahwa ia mengabaikan pekerja di pesaing kerana risau bahawa maklumat sensitif “termasuk butir-butir kewangan terperinci dan faktor risiko” yang didedahkan dalam dokumen tawaran mungkin akan dikongsi dengan pesaing. “Rippling menyusun tawaran tender untuk kebaikan pekerjanya, bekas pekerjanya, dan pelabur awal. Rippling memilih untuk bersikap lebih luas dari biasanya dalam pendekatan kepada tawaran tender ini (1) kerana Rippling ingin memberikan likuiditi kepada pekerja dan pelabur awalnya, dan juga, (2) kerana terdapat permintaan yang begitu banyak (menerima lebih daripada $2 bilion dalam lembaran jangka),” kata Naib Presiden komunikasi Rippling Bobby Whithorne kepada TechCrunch dalam kenyataan melalui e-mel. “Walau bagaimanapun, peraturan tawaran tender memerlukan syarikat berkongsi maklumat sensitif yang signifikan, termasuk kewangan syarikat swasta, yang secara munasabah bukan bahan yang akan hendaknya berada dalam tangan pesaingnya. Akibatnya, sementara kebanyakan syarikat mengkecualikan bekas pekerja sepenuhnya, Rippling mengambil pendekatan yang lebih sederhana dengan mengkecualikan hanya bekas pekerja yang kini bekerja di senarai lapan pesaing dengan hasrat membina produk HR dan penggajian global,” kata Whithorne.

Jelas, sebagai syarikat swasta, Rippling tentu memiliki kebebasan untuk meletakkan sekatan penyertaan dalam jualan sahamnya.

Rippling vs Deel, pergaduhan persaingan?

Banyak sumber mengatakan bahawa Deel adalah subjek yang sensitif di Rippling. Kedua-dua syarikat menyumbang kepada persaingan dengan pemasaran yang menonjolkan teknologi sendiri lebih baik daripada yang lain. Pengasas CEO Rippling Conrad yang agresif dalam penghasilan produk dianggap di dalam syarikatnya sebagai jenius tetapi juga dikenali sebagai individu yang bersaing dan gemar dalam persaingan, kata sumber-sumber ini.

Beliau telah membina Rippling menjadi kejayaan teknologi HR bernilai $13.5 bilion dengan produk yang mengintegrasikan pembayaran gaji, faedah, pengambilan pekerja, dan banyak lagi perkhidmatan. Beliau juga terkenal dengan menjadikan startup teknologi HR sebelumnya, Zenefits, menjadi salah satu startup yang berkembang paling pesat pada masanya sehingga sasaran masalah yang pada akhirnya menyebabkan beliau dipecat. Kemudian beliau menubuhkan Rippling, yang juga berkembang seperti bunga dandelion di bawah jagaannya. Semasa beliau di Zenefits, Conrad juga terlibat dalam polemik awam dengan pesaing ADP.

Walaupun memiliki persaingan, Deel pernah menjadi pelanggan Rippling, walaupun tidak lagi, kata sumber-sumber kami.

Yang lain yang perlu diperhatikan mengenai mengkecualikan bekas pekerja Rippling yang bekerja di pesaing adalah bahawa, ini bukan hanya tentang membuat keuntungan dari saham mereka. Opsyen saham boleh menjadi mahal. Selain daripada harga saham, pekerja mungkin menghadapi bil cukai besar atas opsyen yang mereka laksanakan daripada keuntungan kertas nilai saham. Kadang-kadang menjual sebahagian daripada saham mereka, jika mereka boleh, adalah cara bagi mereka untuk menangani bil cukai sedemikian.

Apabila ditanya mengenai perkara ini, Whithorne dari Rippling berkata syarikat telah “mencuba mengeluarkan Opsyen Saham Insentif (ISO) di mana-mana yang mungkin (semua pekerja AS) yang membolehkan pekerja menangguhkan obligasi cukai pada masa pelaksanaan.”

Semua pekerja, semasa atau bekas, akan dapat menjual saham mereka suatu hari nanti, selepas tempoh kunci, selepas syarikat menjadi awam. Tetapi masih tidak pasti apabila Rippling akan mengatur penawaran. Pada masa ini, syarikat mungkin tidak memerlukan lebih banyak modal. Ia baru sahaja mendapat penyuntikan baru $200 juta itu, di atas darurat $500 juta yang terkenal diperolehnya pada tahun 2023 sebagai sebahagian daripada krisis SVB keseluruhan.

Bagi beberapa orang yang terjejas dengan keputusan ini, bagaimanapun, bukan sahaja tentang wang. Ia juga tentang perasaan terluka bahawa syarikat terdahulu mereka percaya bahawa mereka akan melakukan perkara yang haram atau tidak bermoral dan oleh itu mereka dipreemptif dikecualikan daripada perjanjian yang menguntungkan.

“Syarikat anda tidak mencintai anda, atau menghargai anda. Mereka sentiasa akan melakukan apa yang terbaik bagi kepentingan mereka. Jadi lakukan apa yang terbaik bagi kepentingan anda,” kata seorang sumber.

Memiliki tip tentang budaya startup yang anda alami? Hubungi Julie Bort melalui e-mel, X/Twitter, atau Signal di 970-430-6112.